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      "fr" => "Les avatars du  projet de Directive de la Commission Européenne en matière d'OPA (Offre Publique d'Achat) depuis 1990 démontrent les difficultés de la Commission à faire adopter un texte porteur d'harmonisation au Conseil. La nouvelle version du texte de 1997, qui se contente de fixer l'état du droit des Etats-membres, sans énoncer de règles claires, ni en matière de compétence des autorités boursières, ni en matière de déroulement des offres, fait encore l'objet de blocages. Une étude des réglementations des Etats permet de percevoir un certain rapprochement de celles-ci, résultat des besoins du marché, incitant à s'interroger sur l'intérêt d'un texte communautaire puisque la réalité économique a pris le pas sur le politique."
      "en" => "Since 1990, the misadventures of the European Commission's directive project on take-over bids easily proved the difficulty to land a text which harmonizes national regulations. The amended text of 1997 doesn't bring any solution to the problem of regulations on take-over bids in the Common Market. Meanwhile, national regulations seem to move towards a better coherence.Thus, requirements of the market seems to act more efficiently than any EEC action."
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