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      "fr" => "Le coût d'investissement à la Bourse de Paris se décompose en un coût de transaction (comprenant des frais explicites payés aux intermédiaires financiers, des coûts implicites résultant des imperfections du marché et des taxes financières) et des frais de gestion (frais sur opérations particulières de gestion et frais de tenue de compte). L'objectif de cette recherche est de décrire, de modéliser et d'estimer ces composantes. Nous considérons des investissements de caractéristiques différentes (montant investi, nombre d'ordres passés en bourse, prix de marché et nombre de lignes). Nous trouvons que le coût d'investissement dépend du prix de marché de l'action. En particulier, il existe une zone optimale de prix dans laquelle le coût d'investissement est minimum. Un tel résultat a des implications pour les entreprises émettrices, les investisseurs et les intermédiaires financiers."
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