Documents de travail
Année
2000
Abstract
Alors que le cadre d’analyse proposé par Bulow & Shoven-White sur le choix des entreprises entre la faillite et la réorganisation prévaut depuis plus de 20 ans, il n’a été sujet à aucun test empirique. L’objectif de cet article est donc de tester empiriquement les prédictions de ce cadre d’analyse à partir de micro données sur 810 entreprises canadiennes. De façon générale, les résultats confirment les prédictions du cadre d’analye proposé par ces auteurs, c’est-à-dire que la probabilité qu’une entreprise opte pour la réorganisation plutôt que la faillite augmente avec le niveau d’actifs non garantis et diminue avec le montant de la dette non garantie. Les résultats montrent également que le cadre proposé par Bulow & Shoven-White est incomplet. En effet, le choix des entreprises est également fonction de l’importance des créances gouvernementales dans la structure du capital, de leur statut juridique et du ratio actif/passif.
MARTEL, J. et FISCHER, T.C.G. (2000). The Bankruptcy Decision: Empirical Evidence from Canada. ESSEC Business School.