Année
2001
Abstract
A partir de l’approche martingale, on montre que la stratégie optimale d’un investisseur maximisant l’espérance d’utilité de sa richesse terminale inclut, en plus des termes traditionnels de pure couverture et de spéculation, seulement deux termes à la Merton-Breeden au lieu des K termes usuels associés au k (nombre éventuellement grand) variables d’état influençant l’ensemble d’opportunité d’investissement. Le premier est lié au risque de taux d’intérêt et le second au risque engendré par la covariation entre le taux court et les prix de marché du risque.
LIOUI, A. et PONCET, P. (2001). On Optimal Portfolio Choice Under Stochastic Interest Rates. Journal of Economic Dynamics and Control, pp. 1841-1865.