Année
2000
Abstract
Cet article présente la théorie des valeurs extrêmes et son application au calcul de la value at risk d’une position de marché. Cette théorie statistique permet de quantifier le comportement des mouvements extrêmes de prix. Les mouvements extrêmes correspondent, en temps normal, à de simples secousses comme les ajustements ou les corrections de marché, mais aussi, en période extraordinaire, à de véritables tremblements de terre comme les krachs boursiers ou les crises de change. L’approche fondée sur les mouvements extrêmes réconcilie les méthodes existantes de calcul de value at risk dans des conditions normales de marché et les méthodes de stress testing qui s’intéressent aux conditions de crise.
LONGIN, F. (2000). From Value at Risk to Stress Testing: The Extreme Value Approach. Journal of Banking & Finance, pp. 1097-1130.