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Documents de travail (1998), ESSEC Business School

Trading on Interest Rate Derivatives and the Cost of Marking-to-Market

LIOUI A., PONCET Patrice

Quand les taux d'intérêt sont stochastiques, le prix du contrat futures écrit sur une obligation à long terme a une espèrance instantanée supérieure à celle du prix du contrat forward correspondant et une volatilité instantanée identique. De plus, l'investisseur cherchant à se couvrir au maximum préfèrera le futures au forward s'il a une position courte sur l'obligation, et vice-versa. Le spéculateur pur préfèrera toujours le futures.

LIOUI, A. and PONCET, P. (1998). Trading on Interest Rate Derivatives and the Cost of Marking-to-Market. ESSEC Business School.