Retour aux résultats
Documents de travail (2001), ESSEC Business School

Public Debt: From Insolvency to Illiquidity Default

BESANCENOT D., HUYNH K., VRANCEANU Radu

La plupart des analyses des situations de défaut sur les dettes publiques prennent en compte le comportement opportuniste des gouvernement ou l'absence accidentelle de revenus. Dans cet article, le défaut est essentiellement provoqué par le refus des investisseurs de prêter au gouvernement, bien que sa solvabilité ne soit par directement mise en cause. Le modèle est résolu en répétant plusieurs fois le jeu du défaut entre gouvernement et investisseurs. Il apparaît que le seuil d'illiquidité est nettement inférieur au seuil d'insolvabilité. Ce résultat devrait être incorporé dans les modèles actuels d'évaluation des politiques fiscales.

BESANCENOT, D., HUYNH, K. and VRANCEANU, R. (2001). Public Debt: From Insolvency to Illiquidity Default. ESSEC Business School.