Retour aux résultats
Actes d'une conférence (2003), 19ème Journées de Microéconomie Appliquée, CREREG, INRA, CREST ENSAI

Prises de participations et expropriation des actionnaires minoritaires

CHARLETY-LEPERS Patricia , SAGART M.C., SOUAM S.

CD-Rom. Cet article examine les stratégies de prises de participations horizontales dans une industrie oligopolistique en l'absence de synergies. Contrairement aux résultats d'autres auteurs, nous montrons qu'un actionnaire dominant peut avoir intérêt à acquérir des participations dans une entreprise rivale alors même que le profit global des deux entreprises diminue. Cela tient au fait qu'il favorise l'entreprise dans laquelle il détient in fine la participation la plus importante, au détriment des actionnaires minoritaires de l'autre entreprise. Au lancement de la prise de participation, l'expropriation prévisible des actionnaires minoritaires est incorporée dans la valeur des titres. Ceci rend l'opération rentable du point de vue de l'actionnaire dominant.

CHARLETY-LEPERS, P., SAGART, M.C. and SOUAM, S. (2003). Prises de participations et expropriation des actionnaires minoritaires. In: 19ème Journées de Microéconomie Appliquée. CREREG, INRA, CREST ENSAI.