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Documents de travail (2007), ESSEC Business School

Optimal Holding Period for a Real Estate Portfolio

BARONI Michel , BARTHELEMY F., MOKRANE M.

Ce papier rend compte de l'usage de cash-flows simulés pour déterminer la période de détention optimale d'un portefeuille immobilier pour en maximiser la valeur actuelle. L'approche DCF traditionnelle qui estime la valeur de revente par un taux de croissance à l'infini du dernier cash-flow ne permet pas de dégager un tel optimum. En revanche, si la valeur terminale est calculée à partir de la tendance d'un processus de diffusion du prix, un optimum peut apparaître sous certaines conditions. De plus, le document comprend l'étude de la sensibilité de la valeur actuelle du portefeuille aux différents paramètres intervenant dans l'estimation des cash-flows.

BARONI, M., BARTHELEMY, F. and MOKRANE, M. (2007). Optimal Holding Period for a Real Estate Portfolio. ESSEC Business School.

Mots clés : #Durée-de-détention, #Gestion-de-portefeuille-immobilier, #Simulations-de-cash, #flows