Année
2007
Auteurs
BARONI Michel, BARTHELEMY Fabrice, MOKRANE M.
Abstract
L’article montre que le modèle standard des DCF n’est pas adapté pour faire ressortir l’existence d’une durée optimale de détention pour les portefeuilles immobiliers. Un modèle alternatif est proposé en calculant la valeur terminale en utilisant un processus de diffusion. Les conclusions de l’article montrent que l’on peut déterminer des périodes de détention optimales pour les portefeuilles immobiliers dans des conditions très précises qui sont fonction du coût du capital de l’investisseur, du rendement initial du portefeuille et du taux de croissance des cash flows.
BARONI, M., BARTHELEMY, F. et MOKRANE, M. (2007). Optimal Holding Period for a Real Estate Porfolio. Journal of Property Investment and Finance, pp. 603-625.