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Articles (2005), Revue Française de Gestion, pp. 203-214

Le MEDAF et la finance comportementale

Le Modèle d'équilibre des actifs financiers (MEDAF) est l'une des pièces centrales de l'enseignement de la finance. Malheureusement ces tests empiriques sont très décevants. Ceci est probablement dû au fait que les bêtas ne représentent pas tous les facteurs de risque rencontrés dans la réalité. Ils ignorent par exemple des effets de taille et de caractère "value des titres". De tels facteurs peuvent être appliqués en supposant que les investisseurs ne sont pas rationnels. Certains auteurs les prennent en compte en les ajoutant au MEDAF traditionnel (voir le " Modèle à trois facteurs " de Fama et French). Une approche plus rigoureuse consisterait à mettre au point un MEDAF comportemental.

AFTALION, F. (2005). Le MEDAF et la finance comportementale. Revue Française de Gestion, pp. 203-214.