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Documents de travail (1998), ESSEC Business School

Is the Bernoulli Speculator always Myopic in a Complete Information Economy?

LIOUI A., PONCET Patrice

Dans un modèle à taux d’intérêt stochastiques, un pur spéculateur logarithmique n’intervient que sur le marché des forwards ou des futures sur taux. Sa stratégie avec des forwards comprend un terme de plus que sa stratégie impliquant des futures. Ce terme supplémentaire peut s’interprêter comme une couverture à la Merton-Breeden contre le risque “ endogène ” généré par la stratégie elle-même. Ainsi, même pour un spéculateur Bernoullien, seule la stratégie utilisant des futures est strictement myope au sens habituel.

LIOUI, A. and PONCET, P. (1998). Is the Bernoulli Speculator always Myopic in a Complete Information Economy? ESSEC Business School.