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Documents de travail (2005), ESSEC Business School

A PCA Factor Repeat Sales Index (1973-2001) to Forecast Apartment Prices in Paris

BARONI Michel , BARTHELEMY F., Mahdi M.

Dans ce document de travail, nous cherchons à construire un indice immobilier en suivant une méthode de " ventes répétées ", fondé sur des facteurs explicatifs. Il s'agit d'une prolongation du Working paper Baroni, Barthélémy et Mokrane (2001 et 2004, BBM) dans lequel nous avons construit un indice factoriel comme une fonction linéaire de variables économiques et financières. Ici, nous présentons un modèle plus général et plus robuste fondé sur une analyse en composantes principales (ACP). Nous appliquons cette méthodologie au marché de l'immobilier d'habitation parisien. Nous utilisons la base CD-BIEN qui contient plus de 220 000 transactions en ventes répétées sur des appartements à usage d'habitation de la région parisienne sur la période 1973-2001. Cet indice fondé sur une ACP est estimé, puis ses caractéristiques et sa robustesse sont analysées par rapport aux éléments suivants : période d'estimation, choix des observations, périodicité et réversibilité. Nous le comparons ensuite à l'indice classique sur ventes répétées (WRS) développé par Case et Shiller (1987). Finalement, nous montrons que contrairement à l'indice WRS, l'indice proposé peut être utilisé pour faire des prévisions sur l'évolution des prix des appartements

BARONI, M., BARTHELEMY, F. and MAHDI, M. (2005). A PCA Factor Repeat Sales Index (1973-2001) to Forecast Apartment Prices in Paris. ESSEC Business School.