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Articles (2006), Journal of Banking and Finance, pp. 2387

A New Measure of Cross-sectional Risk and its Empirical Implications for Portfolio Risk Management

Gallucio S., RONCORONI Andrea

Nous proposons une nouvelle mesure de risque qui vise à quantifier le lien entre la forme des structures par terme et le risque de marché. Nous comparons notre mesure de risque à la covariance entre rendements par rapport à leur performance relative. Une analyse empirique a été conduite dans le marché des taux d'intérêt US. Elle montre que: 1) les facteurs "cross-shape" dépassent la performance obtenue par le biais des facteurs de risque "cross-yield" (notamment, le niveau, la pente et la convexité de la courbe des taux) par rapport au pouvoir explicatif du risque dynamique de la courbe de rendements, 2) la couverture des passivités multiples contre le risque "cross-shape" offre des stratégies de négociation supérieures à celles qui dérivent de la gestion du risque "cross-yield".

GALLUCIO, S. and RONCORONI, A. (2006). A New Measure of Cross-sectional Risk and its Empirical Implications for Portfolio Risk Management. Journal of Banking and Finance, pp. 2387.

Mots clés : #Analyse-factorielle, #Gestion-des-risques, #Risk-Management, #Risk-Measures, #Taux-d'intérêt