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    "title" => "Un nouvel indice de risque immobilier pour le marché résidentiel parisien"
    "description" => "BARONI, M., BARTHELEMY, F. et MOKRANE, M. (2008). Un nouvel indice de risque immobilier pour le marché résidentiel parisien. <i>Revue Economique</i>, 59(1), pp. 99-118."
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      "fr" => "Dans cet article, nous cherchons à mettre en lumière les facteurs directeurs de l'évolution du marché immobilier d'habitation de la région parisienne. Pour ce faire, nous utilisons une base de données comprenant près de 276 000 transactions de biens immobiliers d'habitation en région parisienne sur la période 1982-2005. Nous élaborons un modèle factoriel qui permet d'appréhender le lien systématique entre le prix des biens immobiliers d¿habitation et un jeu de variables économiques pré-définies ou une combinaison de ces variables. Nous faisons l'hypothèse que les taux de croissance des prix immobiliers sont liés à ceux des variables choisies. Puis nous mesurons ce lien, qui met en exergue les «fondamentaux » du marché immobilier. La méthodologie que nous utilisons pour construire un indice, fondée sur une approche multi-factorielle, présente deux avantages principaux sur les indices immobiliers existants. En premier lieu, elle permet d¿identifier les facteurs explicatifs de l"évolution des prix de l'immobilier d'habitation à Paris. En tant que facteurs systématiques, ils représentent l¿évolution fondamentale du marché et peuvent mettre en lumière des comportements spéculatifs en période de crise. En second lieu, ces facteurs peuvent être utilisés pour élaborer un modèle factoriel dont les résultats peuvent être comparés aux indices existants, et qui peut aboutir à des prévisions pour l'évolution des prix de l'immobilier d'habitation."
      "en" => "In this article we investigate the driving factors associated with the Paris apartment market in order to propose a new index. We explore a database of around 276 000 transactions for residential properties in the Paris area over the 1982 ¿ 2005 period. We develop a factorial model that may capture the systematic link between residential prices and a set of predefined economic variables or their linear combination. We assume that price growth rates are related to the variables we chose. We measure this link which underlines the ¿true path¿ of the real estate market in the sense that systematic factors can represent it. The methodology we develop to construct an index, based on a multifactor approach to apartment price movements in the long run, has two main advantages over traditional indices. Firstly, we are able to identify the main driving factors for the Paris residential market. As systematic factors they are able to represent the fundamental market evolution and allow the detection of a speculative behaviour during crisis periods. And secondly, the factors thus derived can be used to generate a "factor model" useful in comparison to existing price growth indices and that may provide valuable intuition for forecasting residential prices."
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