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Published cases (2014), ESSEC Business School

Projet Bulles Champagne Leblanc-Lenoir : évaluation dans un contexte transactionnel

DECLERCK Francis , Gounel Thomas

Cette étude de cas est ancrée dans la finance d'entreprise. L'objectif est de déterminer la valeur et le prix d'une société non cotée dans un contexte de fusion-acquisition. L'étudiant, un analyste d'une banque d'investissement de premier plan, conseille un potentiel acheteur. Il (ou elle) doit savoir utiliser les différentes approches d'évaluation, analyser les résultats et présenter une fourchette de valeurs et de prix pour la société. Bien que la société cible soit fictive, elle est réaliste et le cas est fondé sur les expériences professionnelles des auteurs. Les maisons de Champagne peuvent faire l'objet d'acquisition par des sociétés de vins et spiritueux pour compléter leurs portefeuilles de produits et positionner le produit comme un des joyaux de leurs collections de vins. Le nom de la société, Champagne Leblanc-Lenoir, est une marque déposée. Le cas offre l'opportunité de mieux comprendre les spécificités du marché du Champagne, de discuter et d'appliquer différents concepts et méthodes d'évaluation d'entreprise dans un contexte international : approche intrinsèque (Flux de trésorerie actualisés ou Discounted CashFlow method en anglais), l'approche analogique (par les comparables boursiers et par les transactions comparables) et par l'approche de l'actif net réévalué (après réévaluations des terrains, de l'immobilier, de la marque et des stocks). Il examine aussi la différence entre valeur et prix. L'étude de cas est constituée de deux parties: - présentation de l'industrie du champagne, notamment ses facteurs clés, ses forces, ses faiblesses et ses risques, - les concepts et approches d'évaluation d'entreprise. Link to the article

DECLERCK, F. and GOUNEL, T. (2014). Projet Bulles Champagne Leblanc-Lenoir : évaluation dans un contexte transactionnel. ESSEC Business School.

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